Thị trường chứng khoán phản ứng như thế nào với biến động lãi suất?
Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trên toàn cầu. Tại Việt Nam, sau quyết định tăng lãi suất của Fed, Ngân hàng Nhà nước cũng ra quyết định tăng thêm 1% lãi suất điều hành.
Sau thông tin này, thị trường chứng khoán trong nước đã có phản ứng tiêu cực, nhưng lực cầu bắt đáy đã xuất hiện quanh mốc tâm lý 1.200 điểm và “kìm hãm” đà giảm. Theo các chuyên gia phân tích, lãi suất ngân hàng tăng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp, nhưng những công ty có tỷ trọng tiền mặt lớn và nợ vay thấp sẽ có lợi thế hơn trong tình hình hiện nay.
* Nhóm ngành nào thu hút dòng tiền?
Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), trước ảnh hưởng từ việc Fed tăng lãi suất, Ngân hàng Nhà nước đã công bố tăng lãi suất điều hành và lãi suất huy động thêm 1%. . Như vậy, với việc VND vẫn đang giữ giá trị tốt khi nền kinh tế duy trì tăng trưởng, các công ty có tỷ trọng tiền mặt lớn và nợ vay thấp sẽ có lợi thế hơn trong tình hình hiện nay; Trong đó, nhóm các doanh nghiệp dầu khí, nhiều công ty luôn duy trì tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tiền mặt ở mức cao so với vốn hóa, bên cạnh những kỳ vọng mới về Luật Dầu khí, khối dự án BỒ TÁT được phát triển. Việc công bố sẽ giúp cổ phiếu dầu khí tăng tích cực hơn so với thị trường chung. Đồng thời, nhóm bảo hiểm cũng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền đầu tư.
Ông Hoàng Công Tuấn, Chuyên gia kinh tế trưởng Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) cho rằng, Fed là cơ quan có ảnh hưởng rất lớn trên toàn cầu, do USD hầu như được dự trữ tại các ngân hàng trung ương trên thế giới. trên toàn cầu và được lưu hành trong các hoạt động thương mại. Do đó, chính sách tiền tệ của Fed sẽ ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương khác. Trên thực tế, hầu hết các ngân hàng trung ương đều phải tăng lãi suất theo mức độ tăng lãi suất của Fed.
Có thể thấy, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sau một thời gian cố gắng duy trì mức điều hành ổn định hợp lý, đã tăng lãi suất. Từ đầu năm đến nay, lãi suất huy động cũng như lãi suất trên hệ thống liên ngân hàng cũng có xu hướng tăng. Thực tế, Ngân hàng Nhà nước đã thể hiện sự thận trọng trong chính sách tiền tệ, hạn chế tăng trưởng tín dụng trong quý II và giữ nguyên quan điểm tăng trưởng tín dụng năm nay ở mức 14%.
Mọi động thái của Ngân hàng Nhà nước đã dần tác động đến thị trường chứng khoán trong thời gian qua. Vì vậy, lần tăng lãi suất mới nhất của Ngân hàng Nhà nước thể hiện thông điệp mạnh mẽ, kiên định đặt mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô lên hàng đầu. Cụ thể, hai yếu tố là lạm phát và tỷ giá sẽ được điều hành chặt chẽ và ổn định trong thời gian tới.
“Tôi cho rằng lãi suất có thể tiếp tục tăng. Lãi suất huy động và cho vay có khả năng tăng thêm 0,3 – 0,5% tùy theo kỳ hạn của lãi suất huy động của hệ thống ngân hàng thương mại. Bởi trên thực tế, nếu lãi suất ở Mỹ tăng thì Việt Nam cũng phải tăng theo ”, ông Tuấn nói.
Tuy nhiên, ông Tuấn cho rằng động lực của kinh tế vĩ mô Việt Nam còn rất mạnh. Động lực tăng trưởng của Việt Nam đến từ tiêu dùng và đầu tư khi nền kinh tế mở cửa hoàn toàn sau COVID-19.
Hơn nữa, việc tăng lãi suất của Việt Nam sẽ không mạnh như các ngân hàng trung ương khác. Cùng với đó, áp lực lạm phát hiện nay không quá lớn, lạm phát tháng 8 chỉ tăng 0,05% so với tháng 7 và 3,6% so với đầu năm. Nhìn chung, lạm phát năm nay duy trì ở mức khoảng 4%, đảm bảo yêu cầu ổn định điều hành vĩ mô của Ngân hàng Nhà nước. “Theo tôi, đây là lần tăng lãi suất cuối cùng của Ngân hàng Nhà nước”, ông Tuấn nêu quan điểm.
Theo chuyên gia này, khi lãi suất tăng, hầu hết các doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực, trừ lĩnh vực bảo hiểm. Thực tế, phiên giao dịch cuối tuần trước (23/9), nhóm cổ phiếu bảo hiểm đã có diễn biến rất tích cực, đi ngược lại thị trường chung. Kết quả kinh doanh của các DNBH sẽ khả quan hơn từ quý IV / 2022.
Chúng ta cũng cần lưu ý rằng lãi suất tăng nhưng không phải doanh nghiệp nào cũng bị ảnh hưởng bất lợi. Các doanh nghiệp dư thừa tiền mặt để gửi vào ngân hàng có một lợi thế lớn. Trong khi đó, những doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính, vay nợ quá nhiều sẽ bị ảnh hưởng. Một số doanh nghiệp bất động sản hoặc huy động nhiều trái phiếu cũng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực trong thời gian tới.
Một chuyên gia của MBS cho rằng, từ tuần sau, thị trường trong nước sẽ đón nhận những thông tin vĩ mô và báo cáo kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp được đánh giá rất tích cực khi độ so sánh cùng kỳ ở mức thấp. Chỉ số VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động quanh ngưỡng 1.200 điểm trước khi phục hồi từ hàng loạt số liệu vĩ mô trong quý III / 2022.
Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), tuần tới là tuần chốt NAV (giá trị tài sản ròng) quý III / 2022, qua đó tổng hợp đánh giá tương quan diễn biến giá cổ phiếu và tình hình thị trường chứng khoán. kinh doanh, hiệu quả đầu tư, cũng như kỳ vọng mới và tiềm năng mới trong quý IV / 2022.
SHS cũng đưa tin, nhóm cổ phiếu dầu khí có diễn biến tiêu cực nhất trong tuần qua với mức giảm 4,1% vốn hóa thị trường. Nguyên nhân chính có thể đến từ việc giá dầu thế giới tiếp tục giảm. Một số cổ phiếu tiêu biểu như: PLX giảm 4,9%, BSR giảm 3%, PVD giảm 2,6%, PVS giảm 1,9% …
Tiếp theo là nhóm trụ cột của thị trường là ngân hàng cũng giảm khá mạnh với 3,9% giá trị vốn hóa, đây là nguyên nhân chính dẫn đến thị trường điều chỉnh. Các mã như: VPB giảm 5,4%, TCB giảm 4,9%, VCB giảm 4,1%, CTG giảm 4%, MBB giảm 3,4%, SHB giảm 3,6%, BID giảm 2,5%, ACB giảm 2,2% …
Nhóm cổ phiếu vật liệu cũng giảm khá mạnh với 3% giá trị vốn hóa, chủ yếu do nhóm hóa chất giảm với GVR giảm 4,9%, PHR giảm 4,3%, DPM giảm 4,2%, DGC giảm 3,6%, DCM giảm 0,9% …
Các ngành còn lại đều giảm tương đối như tài chính giảm 2,3%, công nghiệp giảm 1,6%, dược phẩm và y tế giảm 1%, hàng tiêu dùng giảm 0,8%, công nghệ thông tin giảm 0,5% …
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trên cả hai sàn trong tuần qua với giá trị ròng đạt 365,85 tỷ đồng. Về khối lượng, VND là cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất với 6,5 triệu cổ phiếu. Tiếp theo là KDH với 5,3 triệu cổ phiếu và FUEVFVND với 4,9 triệu chứng chỉ quỹ. Ở chiều ngược lại, HPG là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất với 11,8 triệu cổ phiếu.
Kết thúc tuần giao dịch 19-23 / 9, VN-Index giảm 30,75 điểm xuống 1.203,28 điểm. HNX-Index cũng giảm 8,44 điểm xuống 264,44 điểm.
Giá trị giao dịch trên sàn HOSE giảm 6,3% so với tuần trước xuống 60.535 tỷ đồng, tương ứng khối lượng 2.406 triệu cổ phiếu tương tự tuần trước. Giá trị giao dịch trên HNX giảm 10,5% so với tuần trước xuống 6.579 tỷ đồng, tương ứng khối lượng giảm 5,5% xuống 317 triệu cổ phiếu.
* Chứng khoán toàn cầu lao dốc
Không chỉ chứng khoán Việt Nam, tuần qua, chứng khoán toàn cầu lao dốc sau hàng loạt quyết định tăng lãi suất. Trong phiên giao dịch 23/9, tất cả các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán Mỹ, Canada và châu Âu chìm trong sắc đỏ do nhà đầu tư lo ngại kinh tế thế giới rơi vào suy thoái sau hàng loạt quyết sách tăng trưởng. lãi suất của ngân hàng trung ương các nước.
Tại Phố Wall, cả ba chỉ số chính tiếp tục đà giảm trong các phiên giao dịch trước đó là Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 1,6% xuống 29.590,41 điểm và chỉ số S&P 500 giảm 1,7%. còn 3.693,23 điểm và chỉ số Nasdaq giảm mạnh nhất 1,8% xuống 10.867,93 điểm.
Tính chung cả tuần, các chỉ số này mất lần lượt 4%, 4,6% và 5,1%. Hiện tại, chỉ số Dow Jones đã xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2020, trong khi chỉ số S&P 500 đang tiến sát mức đáy thiết lập vào ngày 17/6.
Tại Canada, làn sóng bán tháo của nhà đầu tư cũng khiến chỉ số chứng khoán tổng hợp S & P / TSX của nước này giảm mạnh trong phiên ngày 23/9.
Phóng viên TTXVN tại Canada cho biết chỉ số S & P / TSX giảm 2,75%, đóng cửa ở mức 18.480 điểm. Đây là mức thấp nhất của chỉ số kể từ tháng 7 năm 2022.
Bên kia Đại Tây Dương, thị trường chứng khoán châu Âu cũng phản ứng tiêu cực trước làn sóng tăng mạnh lãi suất của các ngân hàng trung ương sau quyết định nâng 75 điểm cơ bản lần thứ ba của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ. Fed) vào ngày 21 tháng 9.
Cụ thể, chỉ số EURO STOXX 50 giảm 2,3% xuống 3.348,60 điểm; FTSE 100 của Anh và DAX của Đức đều giảm 2% xuống 7.018,60 điểm và 12.284,19 điểm; Chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 2,3% xuống 5.783,14 điểm.
Thị trường chứng khoán châu Á cũng hầu hết giảm điểm trong phiên ngày 23/9, do xu hướng bán ra ngày càng nhiều.